桑德环境被指业绩造假回应披露细节

 

10月22日，针对媒体曝光的股东客户身份复杂，桑德环境对外否认称，集团并未实际控制德州、大庆项目，而公司与武汉通衢及其投资的子公司及其股东之间，也不存在关联关系。

 

在媒体的公开报道中，桑德环境的5大主要客户有三家主要客户公司股东均为桑德集团的控股股东桑德集团，包括德州绿能电力有限公司（以下简称“德州绿能”）、大庆龙清生物科技有限公司(以下简称“大庆龙清”)等公司。

 

“他们的核心证据是文中的联系人一致。”桑德环境一权威人士回应称，事实上，这种关联关系并不存在，而文中出现的所有人名需再核实，不过其也强调，“即便这些人确实是集团员工也并不稀奇，桑德集团有员工五六千人，流动性很强，如果员工离开公司，利用自己的社会关系从事商业活动，公司方面也无法过问。”

 

此外，桑德环境的第一大客户为山东临朐县环境卫生管理处，其还被质疑该项目是大股东在运营。上述内部人士则透露，此前，该项目所有者初归临朐县环境卫生管理处，后由桑德环境接盘，公司在当地成立项目公司，负责临朐项目的建设。

 

该项目分填埋场和垃圾焚烧两块业务。“公司接手后完成填埋场后续工作，但垃圾焚烧业务需向主管部门报批，周期较长，一般需耗时1年到1年半，有的更长，比如公司的长株潭项目审批就耗时2年。”

 

武汉通衢也并非公司的关联股东。上述人士透露，桑德集团属国内早期进行环保业务的公司，当时作为新兴产业发展艰难，国家主管部门支持度也不高，集团通过与许多商业机构共建方式开拓业务，由此集团与武汉通衢合作，而非关联股东。在同业竞争方面，目前集团已不再涉足固废投资领域，与上市公司之间并不存在同业竞争。

 

对比当前的风波，业界更为关注的则是桑德环境在经营方面的压力。

 

公司2013年半年报显示，期内营收10.4亿元，同比增长27%，归属母公司股东净利润2.2亿元，同比增长31%，但综合毛利率为38.44%，同比下降1个百分点。

 

 

占其绝大部分“江山”的固废业务毛利率也下滑。期内，固废业务营收达到7.27亿元，同比增长15.91%，占公司总营收比例为70.14%，但毛利率为38.4%，同比下滑2个百分点。

 

“近几年来，国内固废处理工程市场发展提速，行业竞争激烈化，桑德环境毛利率不断攀升的局面已难出现。”兴业证券[-0.63% 资金 研报]一不愿具名的分析师指出，固废行业客户主要是地方政府，桑德环境业务中，市政施工占比74.83%，但近几年来，地方政府的支付能力不断下降，给桑德环境带来现金回笼的压力。

 

财务数据也可看出端倪。去年底，其应收账款高达16.15亿元，同比攀升41.37%。今年上半年，公司应收账款达到19亿元，应收账款周转天数高企，达到305.6天，而经营活动产生的现金流量净额为-1.11亿元，同比下滑164.13%。