借力战略投资 城投控股主攻“大环境”

在上海国资改革进程中，上海市城市建设投资开发总公司（下称“上海城投”）下属的城投控股因引入战略投资者、优化产业布局而被外界视作一个样本。

城投控股原名为“原水股份”，上世纪90年代为上海引水工程筹资而上市。目前是上海城投旗下市场化业务的主要平台，主业包括环境处理、房地产、股权投资。

今年4月，上海城投和弘毅股权投资基金中心签订股份转让协议，前者将其持有的城投控股约2.99亿股（约占股本10%）以6元/股的价格转让给后者，原先持有55.61%股权的上海城投仍是大股东。9月17日，城投控股公告称，国务院国资委已正式批复这一转让。

广证恒生分析指出，弘毅投资以18亿元入股成为城投控股第二大股东，主要是看中其围绕“大环境”主线进行的环保企业转型以及环保产业的巨大发展空间，弘毅投资将为城投控股带来国企改制、公司治理以及资本运作经验，提升市场化能力及竞争力。

事实上，这并不是城投控股第一次引入战略投资者。早在2009年，城投控股就以9.7亿元将其全资子公司上海环境集团有限公司40%的股份出售给美国废物管理公司（Waste Management）的全资子公司Wheelabrator China Holdings，溢价为2.3亿元。

在此之前的2008年，城投控股通过定向增发和现金结合的方式，以71亿元收购了上海城投旗下的主要经营性资产—上海环境集团和置地集团100%的股权。

上海城投副总经理王志强今年年初曾撰文称，在“十一五”期间，上海城投在BOT、招商合资合作、打包上市等投融资模式得到了应用，也与法国威立雅等战略投资者推进了资本和业务层面的合作。

目前，城投控股在垃圾焚烧发电领域的合计处理能力超过10550吨/日，已投运能力5700吨/日，今年上半年完成的生活垃圾焚烧量78.23万吨，同比增长53%，上网电量近1.6亿千瓦时，同比增长62%。

今年7月底，城投控股还置出油品业务，置入上海环境院，在置换后，城投控股在环境产业链延伸到了工程设计、规划咨询、技术服务、EPC等上游。

广证恒生认为，这将与现有投资运营产生协同作用，而股权投资业务还为其发展环境产业提供资金保障。

今年上半年，城投控股收到光大银行、申通地铁的红利分别为2088万元、182.5万元。子公司诚鼎投资管理资金规模升至24.9亿元，上半年新增投资项目4个，累积投资项目33个，投资金额超14亿元。所投的巴安水务（300262.SZ）上半年已解禁，成为首个退出项目。截至今年9月底，城投控股货币资金达33亿元。