2016年煤炭经营困境将延续概率大

自2012年下半年以来，我国煤炭市场形势急转直下，其根本症结在煤炭产能过快扩张和释放，产能过剩愈演愈烈。针对2016年我国煤炭市场形势分析，中国报告大厅认为2016年煤炭经营困境将延续概率大。

在煤炭产能快速扩张的背后，煤炭消费需求则明显放缓。2000年以来，我国煤炭消费经历了由低迷向加速，再到低速的过程。

不过，近几年，煤炭需求大幅下降。2014年全国煤炭消费同比下降2.9%，2015年预计下降4%左右。由于供给和需求不合拍，导致我国煤炭产能过剩愈演愈烈。

2016年，我国经济稳定发展仍面临多重困难和多方面挑战，经济下行压力加大，结构调整、经济转型、环境治理等多重因素叠加，预计煤炭需求将进一步减少。加之国内产能释放和进口煤保持高位的压力将进一步加大，市场供大于求矛盾还将十分突出。

从目前行业研究观察来看，煤炭行业可能面临一个非常严峻的经营形势。2016年中国经济的去产能与库存或仍将对部分煤炭行业形成不利影响。

从战略投资角度来看，煤炭行业的景气周期依然处于不确定性风险演变之中，投资策略宜谨慎，我们研究预计煤炭行业经营困境在2016年仍将延续的概率为大。

中国煤炭工业协会（下称“中煤协”）统计的全国90家大型煤炭企业的利润总量仅51.3亿元，比去年同期减少了500亿元，下降约91%。截至2015年11月，利润全国规模以上煤炭企业的主营业务收入同比下降了14.6%，企业利润同比下降了61.2%，降幅比2014年同期扩大了16.8%。

中煤协副会长姜志敏表示，这90家大型煤企的煤炭产量占全国的69.4%。整体行业的亏损面已经达到了95%。

总体而言，煤炭行业作为产能过剩及价格难以中长期而上的背景下，其虽然有政策层面的引导，但从其2016年的情况来看，大部分企业仍将面临经营困境的概率较大。